在完善上市公司分紅制度、鼓勵投資者樹立長期投資理念的背景下,有關(guān)方面正積極研究完善股息紅利個(gè)人所得稅政策,可能根據(jù)投資者持股期限區(qū)別對待。財(cái)稅專家表示,對股息紅利征收個(gè)人所得稅本身存在重復(fù)征稅問題,如果能根據(jù)持股期限進(jìn)行調(diào)降或減免,將有利于消除重復(fù)征稅的影響。
市場人士表示,由于目前上市公司分紅規(guī)模較小,上述政策如果兌現(xiàn),對市場而言短期影響不大,但從長遠(yuǎn)看,此舉有利于鼓勵、推動公司高管股東增強(qiáng)分紅意愿,完善分紅制度。
消除重復(fù)征稅
股息紅利是企業(yè)在繳納了企業(yè)所得稅之后分配的,如果收到股利的企業(yè)或自然人要繳納企業(yè)所得稅或個(gè)人所得稅,就產(chǎn)生了重復(fù)征稅問題!镀髽I(yè)所得稅法》為避免上述問題,規(guī)定對居民企業(yè)之間的股息紅利收入免征企業(yè)所得稅,這也是國際上消除法律性雙重征稅的通行做法。
但對于個(gè)人的股息紅利收入并未實(shí)施上述政策!秱(gè)人所得稅法》規(guī)定,個(gè)人的股息紅利所得,以每次實(shí)際取得的收入額為納稅所得額,不得從中扣除任何費(fèi)用,按20%的稅率繳納個(gè)人所得稅。
2005年,為配合推出股權(quán)分置改革,在參考國際經(jīng)驗(yàn)和我國稅制實(shí)際的基礎(chǔ)上,財(cái)政部、國稅總局發(fā)文降低了征稅標(biāo)準(zhǔn),通過“股利低稅制”降低重復(fù)征稅的影響,即股息紅利所得減按50%計(jì)算應(yīng)納稅所得額。這與居民企業(yè)之間的股息紅利收入免繳企業(yè)所得稅仍有差距,目前業(yè)界對于個(gè)人股息紅利收入雙重征稅的討論依然存在,特別是在資本市場波動劇烈、股市吸引力下降的形勢下,“免征股息紅利個(gè)人所得稅”的呼聲越來越強(qiáng)烈。
在今年全國“兩會”上,天士力集團(tuán)董事長閆希軍建議,個(gè)人股東取得的股息、紅利所得應(yīng)免征個(gè)人所得稅!坝捎诜旨t率低等因素,我國個(gè)人投資者不愿意長期持有證券以享受股息紅利的回報(bào)。與國外成熟資本市場相比,我國資本市場帶有明顯的投機(jī)性。免征上述稅收將有利于資本市場健康發(fā)展!
根據(jù)有關(guān)部門的改革思路,免征這部分稅收與加強(qiáng)個(gè)人所得稅征管和調(diào)節(jié)高收入的政策精神不大相符,因此可能根據(jù)投資者持股期限區(qū)別對待,對稅收進(jìn)行適當(dāng)減免,這既部分消除了重復(fù)征稅的影響,也有助于培養(yǎng)投資者長期投資理念。
推動完善分紅制度
調(diào)整股息紅利個(gè)人所得稅政策將推動上市公司分紅制度完善。財(cái)稅專家表示,由于我國現(xiàn)行企業(yè)所得稅制對保留利潤沒有征稅措施,保留利潤不會再次被課稅,而分配股利給自然人股東則被重復(fù)課征。在這種情況下,擔(dān)任上市公司高管的股東將傾向于不分紅,選擇將利潤留存在企業(yè)。
目前,在中小板和創(chuàng)業(yè)板上市公司中,眾多高管躋身前十大股東甚至控制人地位,股息紅利征稅的政策在相當(dāng)程度上會影響這批人的股利分配決策,使其傾向于少分紅甚至不分紅,不利于推動上市公司分紅制度的完善。
財(cái)政部稅政司有關(guān)人士曾撰文指出,股利雙重征稅削弱了投資者以獲得股利分紅為目標(biāo)的長期持有股票的積極性,也促使上市公司不發(fā)或少發(fā)股利,刺激了股市的投機(jī)性。
有機(jī)構(gòu)投資者表示,目前我國稅收政策與資本市場的發(fā)展要求不相匹配,在一定程度上影響了長期投資理念的形成,使資本市場缺乏長期穩(wěn)定的投資資金進(jìn)入,這需要在資本市場的發(fā)展過程中不斷改革,逐步完善。
如果根據(jù)投資者持股期限區(qū)別對待,對股息紅利個(gè)人所得稅進(jìn)行適當(dāng)減免,不僅有利于增強(qiáng)高管股東的分紅意愿,也將鼓勵其長期持有上市公司的股票,在一定程度上減少高管減持行為。 記者 丁冰
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